1楼. 为了不增加吧友的阅读难度,尽量不使用法律和财务的相关名词和概念,但是不可避免的除外
法律方面我们和意大利都是大陆法系;财务方面01年加入世贸咱们的财务准则也在尽量靠齐国际通用化,所以在地域处理方式上细节方面会有所不同,但是大的方面应该没啥问题。
2楼. 首先,抵押合同是从合同,小张和橡树的债务是主合同,主合同消灭则从合同消灭,所以核心在于小张和橡树的债务,而非国米的易手问题;目前小张发公告受到橡树阻挠,橡树则表示不存在阻挠行为,这种情况估计是橡树不认可小张提出的偿债方式,以此来进行阻挠,如果小张不通过他人渠道、系自己拿到钱打款给橡树,橡树是无权拒绝的;简单来说小张可能找了新的融资方直接打钱给橡树,橡树不认可,要求债务人小张自己打钱,那就是从第三方→橡树,变成第三方→小张→橡树,这个过程会增加很多麻烦,尤其是税务问题,导致小张的偿债成本变大,所以橡树通过这种方式在进行阻挠,双方的公告声明在己方立场都没问题。
3楼. 其次,有个概念叫“流押条款”,目前橡树的债权未到期,如果橡树要求到期不偿还则获得国米的股权则构成流押条款,流押条款在法律层面是无效的,橡树能做的就是借款到期后实现抵押权,拍卖国米股权拿回自己的债权部分,或者小张以股权抵债橡树支付差价(小张抵押了百分之60多股权怎么也值个6亿,还要持续投入运营)
4楼. 分析一下橡树的目的,国米目前公允价值应该在10亿欧左右,小张抵押了百分之60多的股权,橡树要取得这部分股权付出的对价应该不会低于6亿欧(包括小张3亿多债务在内),还要投入人力物力持续经营保障国米不出现减值,这对于橡树来说并不划算,毕竟基金的目的是赚钱,运营球队也好,持有待售也好都只是逐利的过程,所以橡树阻挠小张的目的应该是为了让小张妥协让步尽可能多的获取回报,而不是取得国米的股权
5楼. 最后,小张应该会继续掌控球队,但未来就不好说了,作为国米球迷,很感谢小张口罩那俩年自己背债给国米注资债转股的行为,但小张毕竟是商人,商人的目的都是逐利,估计会尽快寻找国米的买家,按照国米目前的公允价值10亿欧加上国米发行的27年到期4亿多、每年3000万欧利息的债券,张家和苏宁集团的预估收益在15亿欧左右,除去这些年的净损益,应该还有得赚;但继续持有国米的话,对于处于意甲大环境的国米,很难有更进一步的增值了,且每年还要偿还高额的利息(再强调一下,这笔债是小张在背,不是国米)
8楼. 找不到具体的 想着明天姨妈休息请她看看啥情况呢
9楼. 感觉橡树找到买家了,从小张这里把国米股权拿过来,转手一卖,直接实现资本收益
10楼. 这件事应该是21年的时候找橡树借钱的时候签了两个条件高利息+3年内出售球队分成20%,但是现在国米成绩好了,张康阳不想卖或者想在等两年卖很高的价格,橡树不答应,所以现在不是简简单单把钱还了就完了的事
11楼. 税务问题是个啥?是Pimco直接打钱给橡树,橡树需要补税。Pimco直接打钱给张公子,张公子补税。张公子补完税,再给橡树属于还债,橡树不需要补税。如果是这个环节出了问题,橡树是不可能答应补税的。
12楼. PIMCO即使入场,也需要股权抵押
而91张与橡树之间的债务本身就是以股权抵押的形式达成的。
这挺麻烦的,缺少空间。
以贷养贷是债务人常用手法,但债权人会谨慎评估风险阀值。
橡树也许并没想过接手经营球队,而是尽量逼迫小张高位套现,达到自身最大利益(意甲大环境下国米现在其实算历史高点)
13楼. 铁定出局了,但凡有点希望都不会发这个公告
16楼. 不出局也得亏,意大利经济玩不起开销这么大的球队。
17楼.
18楼. 老哥码这么多字辛苦了。人在德国,明天启程回国,下周一和周二应该就有准确消息了
19楼. 感谢大佬科普,现在就看会不会易主了,就怕新接手的不靠谱……
20楼.
21楼.
22楼. 还用这么长篇累牍的分析?不就是橡树要利益最大化吗,你和人签一个出售价格超过8亿超出部分有20%的分成的贷款协议,就注定了橡树会使用一切手段把俱乐部卖了好拿分成,这可比利息好赚多了。
28楼. 洗钱而已,赔在苏宁欠几十个小目标,结果钱全洗出来了。有钱人没有傻的。想想现在的恒大,家属透过各种渠道洗出去多少钱。
32楼.
34楼. 感谢大佬的推测 流抵是不能 但是能不能找个伙伴压价买你的股权呢
35楼. 国米现在估值12亿是有的,12亿卖出去小张不亏就很不错了